La crisis financiera internacional aun no ha madurado lo suficiente como para obtener demasiadas conclusiones definitivas. Sin embargo, ya existen quienes están pensando por donde comenzará la recuperación. Y al decir donde se piensa en que sitios, y en que actividades.
Antecedentes y la crisis
No puede negarse, a esta altura de los acontecimientos, que el mundo esta en una crisis. Dice el diccionario de la lengua española que “crisis”, que proviene del vocablo griego krinein (juzgar), significa un cambio, favorable o desfavorable, que sobreviene a una enfermedad, pero que también, en otra acepción, significa un momento decisivo en un negocio. El mundo viene de una enfermedad (la sobreoferta de instrumentos financieros poco transparentes y de valor exagerado que trastocó precios, valores, funcionamientos de sistemas), y que también, por ello, afecto muchos negocios de empresas, y de países y regiones que están ante un momento decisivo. Un cambio.
Está claro que a nuestro país no la afecta por la vía de contagio que impacta en muchos otros países. No impacta en el sistema financiero, que está sólido y fuerte, basado en que sus dimensiones no son grandes (el stock de crédito en al Argentina, tiene niveles de alrededor del 13 por ciento del PBI mientras en los países desarrollados ese porcentaje es entre 7 y 10 veces mayor, y en nuestros vecinos, como Chile o Brasil, es entre 2 y 5 veces mayor). Esto es consecuencia de que tras la crisis de los años 2001/2002 el sistema de crédito argentino no recuperó dimensiones proporcionales, no estuvo recibiendo fondos internacionales que ahora pudieran salir, no se incrementó en tales dimensiones que ahora complicaran la contención.
Además, el stock de reservas internacionales superior a los 45.000 millones de dólares del BCRA, la recuperación del rol de prestamista de ultima instancia de esta institución (que no podía actuar en ese rol ante depósitos en moneda extranjera en los tiempos de la convertibilidad) y los saldos fiscales que han generado muchos depósitos en los bancos de origen del sector publico refuerzan esa calidad de sólido del sistema.
Por otro lado, ese mismo stock de reservas hace que por la vía cambiaria la Argentina también esté en plenas capacidades de administrar la situación. No hay mayores problemas fiscales, ni ha habido por acá una oferta de esos instrumentos débiles que han causado la enfermedad. Cualquier movimiento o inquietud de los operadores puede ser amortiguada por el “poder de fuego” de los actores públicos en Argentina.
No es sencillo proponer hacer negocios la semana que viene. Pero sí comenzar a avizorar negocios que, si se planean desde ahora, pueden comenzar a implementarse pasado el primer semestre del año que viene.
En este plano, puede asegurarse que la actividad inmobiliaria y de la construcción será en Argentina un rubro de atención una vez más.
Como llega la Argentina a este momento?
La argentina es una economía emergente de éxito desde que comenzó el siglo XXI. Su PBI, que supera los 300.000 millones de dólares, ha crecido un 60% en los últimos 7 años. Tiene un muy fuerte sector privado, motor del crecimiento, es una economía abierta, dado que mas de la mitad de su PBI está en manos de empresas de origen extranjero que han venido a trabajar al país, y a que las exportaciones explican mas del 23% del PBI. Las importaciones, a la vez, que son menores que las exportaciones y por ello la Argentina tiene un saldo favorable en su balanza comercial desde 2002, tiene un valor de casi un 20% del PBI. Más de 70.000 millones de dólares se habrán exportado por bienes este año (lo que implica un crecimiento de un 180% en siete años), sumados a unos 10.000 millones en servicios, mientras las importaciones de bienes llegarán a unos 58.000 millones de dólares.
De las principales 500 empresas del país, que en conjunto tiene a su cargo alrededor del 60% del PBI, siete de cada diez son extranjeras actuando en Argentina, lo que explica la apertura de nuestro país para hacer negocios.
Políticas públicas basadas en un fuerte apoyo al sector privado, sumadas a presupuestos superavitarios desde 2003, alto stock de reservas internacionales en el Banco Central que permiten enfrentar ajustes financieros internacionales, superávit en la balanza comercial desde 2002, confluyen para tener un entorno de mas tranquilidad que la que nunca antes la Argentina haya tenido en momentos de turbulencia mundial.
La inversión en la economía ha sido importante en estos años, y lo seguirá siendo. Y allí ingresa un punto de interés para la construcción y los negocios inmobiliarios. La Inversión Bruta Interna Fija (GDFI en ingles) ha crecido desde 2001 un 418%. La inversión como porcentaje del PBI llega al 22.7%, un porcentaje mayor al del promedio de Latinoamérica y mayor al de muchas grandes economías de la región. El stock de inversión extranjera, por su parte (lo que mide el grado de participación efectiva actual de operadores internacionales) es mayor al 25% (lo que superas el promedio de Latinoamérica también). La construcción forma parte relevante de la inversión, siendo en cada año, siempre, al menos la mitad de la inversión total.
A su vez, los servicios (dentro de los que, por supuesto, existen numerosas actividades que se desarrollan alrededor del negocio inmobiliario y la construcción) explican el 65% del PBI argentino, lo que también se registra como un porcentaje mayor al de Latinoamérica como promedio.
Los negocios en Argentina en este contexto de crisis mundial:
Argentina, por supuesto, no escapa a los movimientos internacionales que todos vemos. Pero está mas sólida que nunca ante crisis como esta, y los números indican que su capacidad para enfrentar este turbulencia es importante.
Argentina ha visto crecer de modo notable la construcción en los últimos años, pero no debido al apalancamiento crediticio. Después de la crisis de 2001/2002 en el país, el sistema bancario se mantuvo en crecimiento, pero con una incidencia menor en la economía, lo que ahora ante esta nueva situación, hace que la economía dependa menos de él y a su vez éste esté menos expuesto a turbulencias y movimientos bruscos. El stock de crédito en su totalidad en la economía argentina es de sólo el 13% del PBI (menos de la mitad del de Brasil y un tercio del de Chile mientras que es alrededor de un 15% del de Europa Occidental). Esto es: los argentinos tienen una economía que recurre poco al financiamiento bancario y ahora esto es una fortaleza.
En su vinculación internacional, además, la Argentina no ha tenido grandes inversiones extranjeras financieras en los últimos años, de modo que no atraviesa peligros de fuertes salidas de capitales, más allá de movimientos normales ante incertidumbres globales. Y desde la perspectiva comercial, si bien estará atenta a los movimientos mundiales debe decirse que tiene una relativa exposición a los mercados mas afectados (solo un 25% del total de su ventas externas se dirigen a los países desarrollados, y menos del 10% a EEUU), dado que han crecido como clientes en los últimos años países emergentes menos afectados por la crisis (China, Brasil, India, Sudáfrica, Chile, Rusia, etc.). Y, adicionalmente, el grueso de sus exportaciones (casi un 60%) son productos alimenticios, que son los menos afectados en al crisis.
Los negocios inmobiliarios
Los negocios inmobiliarios en su conjunto en todas sus manifestaciones, explican el 14,5% del PBI argentino (que es de alrededor de 300.000 millones de dólares). Los negocios inmobiliarios son el segundo sector en importancia en el país. El primero es la industria.
Como antes se expuso, el sector inmobiliario ha crecido con una baja dependencia del crédito. Alrededor del 90% de las operaciones de viviendas urbanas se efectúan al contado. Los argentinos elijen la inversión inmobiliaria como vía de ahorro. Esto hace que no haya en el país una “burbuja” inmobiliaria, que el sector no esté expuesto a la crisis de los bancos y que la situación general lo afecte menos que en otros países.
El sistema legal para la inversión inmobiliaria y de construcción es flexible y poco regulado, lo que hace al ambiente como favorable. En materia de viviendas, la demanda tiene tres grandes tipos de exponentes:
Los inversores agropecuarios (que tiene altos ingresos por ser este sector un sector exitoso y competitivo internacionalmente, tiene alto nivel de ahorro que vuelcan a los negocios inmobiliarios, y se espera que tengan gran capacidad de recuperación tras esta crisis).
Los ciudadanos particulares de clase media.
Los inversores extranjeros, que a su vez pueden dividirse en pequeños (que operan en pocas unidades pero viviendas de alta calidad) y los grandes (que son empresas de desarrollo inmobiliario operando el Argentina, de origen principalmente en España, México, Brasil o USA).
La coyuntura actual muestra que en septiembre de 2008 las compraventas escrituradas de viviendas en al Ciudad de Buenos Aires fueron un 7,9% mas que en agosto, mientras registraron un nivel similar al del mismo mes del año anterior, 6215 operaciones. Los primeros tres trimestres del año en curso muestran 45.350 operaciones, lo que representa un nivel poco superior (+0,5%) al del mismo período del año anterior.
La industria de la construcción:
La construcción ha venido creciendo en la Argentina de modo sistemático. En 2003 creció un 29%, en 2004 un 15%, en 2005 un 25%, en 2006 un 1,2% y en 2007 un 10%. Para el 2008 se espera un crecimiento de alrededor del 6.5%. Hay una desaceleración en las últimas semanas, pero un buen arrastre previo.
La construcción es el sector de mayor crecimiento desde que comenzó el siglo XXI en Argentina. Ha crecido alrededor de un 200% desde 2002.
En el corriente 2008, se ha previsto la mayor inversión pública en construcción en 30 años, y el gobierno argentino ha anunciado un plan de obras para atenuar efectos de la crisis internacional. Ya en 2007 se otorgaron permisos de construcción por más de 9.000.000 metros cuadrados, lo que representa un 47% mas que lo que se vio como promedio en os años de la década de los 90.
La construcción representa el 3% del PBI argentino en estos momentos. Ha crecido mucho porque en 2003 era un 0.2% del PBI.
Hay unas 22.000 empresas operando, pero unas 20.000 son PyMes.
Por ello se prevé una afectación por la crisis mundial, pero también se prevé una salida rápida porque se halla en mejores condiciones que la mayoría de los otros mercados.
Donde está el futuro en Argentina?
La Argentina, pues, estará en el corto plazo afectada por los efectos de una crisis que el mundo padece. Pero estará menos golpeada por ella. No existe una debilidad del crédito bancario, la situación fiscal es seria, la deuda pública está estabilizada, la economía ha estado creciendo fuertemente en los últimos seis años, y la relación comercial con el mundo tiene menos exposición a los países mas afectados (los desarrollados) y mas a los emergentes, que crecerán mas que el promedio mundial en 2009 (éste promedio se prevé en alrededor del 2,2% el año que viene, pero los países desarrollados estará alrededor de 0% mientras los emergentes crecerán por encima del promedio).
La crisis se sentirá en todos lados, pero en Argentina, es posible que el despegue comience no tan tarde.
Pensando en esto, pues, es bueno saber cuales son los desafíos en materia de construcción que tiene el país t que en algún tiempo se comenzará a trabajar en ello.
En los próximos 25 años, la Argentina, que tiene alrededor de 40 millones de habitantes, una enorme superficie de 3.761.000 km cuadrados, un PBI per capita de alrededor de 6500 dólares, una tasa de desempleo inferior al 8%, verá que mas del 50% de su población vivirá en un conglomerado “central” formado por un eje que une Rosario, Capital federal y el GBA y La Plata. Esto es, mas de la mitad de la población en un 0,7% del territorio.
Esto lleva inexorablemente a prever una tarea de construcciones importante.
Entre las necesidades se prevé:
Transporte:
En la Ciudad de Buenos Aires circulan unos 2.000.000 automóviles. En los trenes que conectan el denominado Gran Buenos Aires y la Ciudad capital viajan 1.200.000 personas por día hábil. En el tren metro subterráneo de buenos Aires viajan 1.600.000 personas. En los buses metropolitanos, unas 3.800.000 personas. Todo esto requiere un incremento de la infraestructura
Residuos:
Unas 17.000 ton de residuos domiciliarios por día se depositan en el denominado Cinturón Ecológico que recibe residuos para tu tratamiento. Se necesitan al menos dos sistemas más como este hoy mismo para enfrentar la tendencia de crecimiento.
Abastecimiento:
Existen hoy 1.500.000 habitantes en el Área metropolitana que no cuentan con agua potable, mientras hay 7.500.000 que si tiene este servicio. Hay, a la vez, 3.500.000 habitantes en esta región que no tiene servicios de cloacas, mientras 5.600.000 habitante si cuentan con el.
Vivienda:
Hay un déficit actual de unas 300.000 viviendas en la zona. Más de 2.000.000 viviendas actuales son precarias y ubicadas en asentamientos que deberían ser sustituidos por complejos de mayor calidad
Turismo:
La Argentina recibe más de 4.000.000 turistas internacionales al año. Esto produce un ingreso de 4.200 millones de dólares, contabilizado a el año pasado. Es el cuarto sector en generación de divisas internacionales en la economía del país, siendo los tres primeros el complejo sojero, la industria petrolera y la industria automotriz. El 64 por ciento de esos visitantes vienen por vacaciones u ocio. Esto, sin contar con el turismo de habitantes nacionales. El turismo en totalidad representa el 7,41 por ciento de su PBI y genera más de 1.600.000 puestos de trabajo. El transporte, con el 23 por ciento es el principal sector afectado por el turismo, pero luego la hotelería, con el 8 por ciento, y los bares y restaurantes, con el 3 por ciento son sectores impactados. El 31 por ciento de los visitantes extranjeros viene de Brasil, el 16 por ciento de Europa, el 15 por ciento del resto de Amétrica, el 13 por ciento de Chile y un porcentaje similar de USA y Canadá. Debe incluirse el turismo de congresos y ferias: en 2007 se realizaron en el país 339 ferias -inversión de mas de 400 millones de dólares-, con un crecimiento del 25 por ciento en relación a 2006, lo que implico un total de 8,6 millones de visitantes, y hubo 1124 Congresos -33 fueron internacionales, 71 latinoamericanos con inversiones que crecieron un 44 por ciento en relación al año anterior.
Más allá de la crisis de este año en el mundo, al proyección indica un promedio de crecimiento previsto para 2008-20012 de un 5 por ciento anual. Las obras para esto, deben ser previstas.
Aeropuertos:
Un punto especial es el de los aeropuertos, que es verdad que pudría estar incluido en el turismo, pero merece atención específica: En Argentina se habrán de necesitar muchos aeropuertos en breve plazo.
En 287 ciudades del país, hay apenas 36 aeropuertos operando comercialmente. El 88 por ciento de las ciudades carecen de aeropuertos.
En los próximos años se debería construir alrededor de 50 aeropuertos nuevos. Es posible que tal numero no se alcance, peor también es muy probable que se comience con los mas urgentes. El costo promedio de un aeropuerto no supera los 17 millones de dólares. Los ómnibus transportan en la Argentina 60 millones de pasajeros por año en viajes de larga distancia. Los aviones apenas 6 millones, lo que demuestras la necesidad de avanzar en esta disciplina.
Rutas y autovías:
La Argentina tiene, en relación a su extensión territorial, la mitad de los caminos que Brasil y casi la cuarta parte de España. La longitud de caminos actual es de 230.000 Km. cuadrados y esto importa 82,91 Km. de camino por cada 1000 kilómetros cuadrados, y 6,36 Km. por cada 1000 habitantes. Casi el 90 por ciento esta pavimentado, pero falta mantenimiento en algunos casos. Existen estudios que hablan de casi un 50 por ciento de la red en necesidad de mejoras en breve tiempo. De todos modos, lo más importante es construir más caminos. En los últimos cinco años se han recuperado las obras públicas en infraestructura, pero aun falta mucho por hacer, y el crecimiento previsto para la Argentina requiere mejorar y ampliar la red. Circulan por las rutas y caminos del país unos 6.000.000 automóviles y 1.500.000 vehículos de carga. Apenas 1,5 por ciento del total esta conformado por tramote más de dos carriles, todo lo que muestra necesidades a futuro inmediato. Un aspecto a considerar es que la Argentina es un gran productor de granos y productos agropecuarios, con una producción de más de 90 millones de toneladas cada año, y que 85 por ciento de la cosecha se transporta en camiones por autovías y rutas, y esta previsto un crecimiento de esa producción primaria en unos 25 millones de toneladas adicionales en los próximos años, por lo que se necesitan mas y mejores canales de transporte vehicular de carga, además del de pasajeros. Debe señalarse, como muestra, que hace alrededor de diez años la Argentina producía y transportaba alrededor de la mitad de lo que ahora produce, con la misma red vial, la que además es muy parecida a la que había hace 30 años.
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